BIST GYO ENDEKS GETİRİLERİNİN SVFM İLE SINANMASI ve ETKİ TEPKİ ANALİZLERİ

Turkiye’de GYO’larin yatirim araci olarak kullanimi 1990’li yillardan sonra baslamis ve 2000’li yillardan itibaren ivme kazanmistir. GYO’larin 2000 yilindan sonraki performansini degerlendirmek uzere yapilan bu calismada Ocak 2003-Aralik 2017 yillari arasi test donemi olarak secilmistir. Calismada, Sermaye Varliklari Fiyatlama Modeli (SVFM) ile, GYO endeksi getirileri ve BIST 100 endeksi getirileri arasindaki iliski analiz edilmis ve pozitif bir iliski bulunmustur. Bulunan pozitif iliskinin derecesini belirlemek ve GYO endeksinin baska hangi makro degiskenlerle iliskili oldugunu aciklamak uzere Vektor Otoregresif Model (VAR) yonteminden yararlanilmistir. BIST 100 endeksi ile beraber, enflasyon oranlarinin da dahil edildigi bu olcumun sonuclarina gore, GYO endeksi, BIST 100’de meydana gelebilecek bir soka ilk tepkiyi ikinci ayda pozitif yonlu vermekte, denge seviyesine ucuncu ayda girmektedir. Enflasyon oranlarindaki olasi soka, GYO endeksinin verdigi tepki istatistiksel olarak anlamli degildir.