EFECTOS DE LAS CRISIS ANTICIPADAS Y NO ANTICIPADAS SOBRE EL CONTAGIO FINANCIERO INTERNACIONAL

La literatura sobre contagio financiero internacional senala que crisis financieras anticipadas ocasionan un efecto contagio nulo; lo contrario ocurre con crisis no anticipadas. Este articulo propone una metodologia para comparar el contagio que pudo haber ocasionado la crisis de Hong Kong en 1997 (no anticipada) y la argentina en 2001 (anticipada), sobre Brasil y Mexico. Como variables de contagio se toman los rendimientos accionarios y las tasas de interes reales. Los resultados muestran que la anticipacion de la crisis argentina evito el contagio sobre Mexico y Brasil; por el contrario, la crisis en Hong Kong si contagio a estos mercados. / The literature on international financial contagion explains that anticipated crises do not produce contagion; the contrary occurs with non-anticipated ones. This paper proposes a methodology to compare the contagion effects that could have occurred with the Hong Kong-1997 crisis (non-anticipated) and the Argentinean one (anticipated), over Brazil and Mexico. As contagion variables we use stock returns and real interest rates. Results show that the anticipation of the Argentinean crisis avoided the contagion effects over Mexico and Brazil; on the contrary, the Hong Kong crisis had contagion outcomes over these markets.