Fatores Explicativos da Rendibilidade Anormal Anual das Ações

Objetivo: O principal objetivo do presente trabalho traduz-se na analise do efeito de um conjunto de variaveis, divididas pelos quatro grandes grupos evidenciados na literatura, na explicacao da rendibilidade das acoes das empresas que cotizam na Euronext Lisboa e para as empresas que integram o PSI 20. Desenho/metodologia/abordagem: Investigacao quantitativa atraves da estimacao de um modelo econometrico capaz de determinar os fatores explicativos da rendibilidade anormal anual das acoes das empresas cotadas no mercado de capitais portugues. No estudo empirico foram utilizadas diferentes bases de dados. Em concreto recorreu-se ao Sistema de Analise de Balancos Ibericos (SABI), ao Instituto Nacional de Estatistica (INE) e a Comissao do Mercado de Valores Mobiliarios (CMVM). Resultados: Os resultados estimados sugerem que, na generalidade das empresas cotadas na Euronext Lisboa, existem variaveis estatisticamente significativas na explicacao da rendibilidade anormal das acoes das empresas em cada um dos quatro grandes grupos de variaveis independentes consideradas no estudo. Relativamente as empresas que integram o PSI 20, os resultados sugerem que existem alteracoes na significância estatistica de algumas variaveis, quando se compara com os resultados obtidos para a generalidade das empresas cotadas na praca financeira portuguesa. Originalidade/valor: O presente trabalho procura dar um contributo no sentido de enriquecer a evidencia empirica acerca dos fatores explicativos da rendibilidade apresentada pelas acoes da empresa no mercado de capitais. Palavras Chave: Mercado de Capitais; Rendibilidade anormal; Desempenho empresarial; Euronext Lisboa;­ PSI 20.