Acerca del Nivel Adecuado de las Reservas Internacionales: el caso de Chile

En este articulo se caracteriza el grado de inflexibilidad microeconomica en varios paises de AmericaLatina, y se concluye que Brasil, Chile y Colombia son mas flexibles que Mexico y Venezuela. Ladiferencia se explica principalmente por el comportamiento de los establecimientos grandes, que seajustan con mas rapidez en las economias mas flexibles, especialmente cuando los shocks acumuladosson sustanciales. Tambien se estudia la trayectoria de la flexibilidad en Chile y se muestra su declinaciontras el fin de la crisis asiatica. Esta reduccion da cuenta de una fraccion sustancial de la disminuciondel crecimiento de la PTF a partir de 1997 (de 3.1 por ciento anual a alrededor de 0.3 por ciento). Masaun, de persistir, puede rebajar en forma permanente cerca de un medio por ciento la tasa de crecimientoestructural de Chile.