De la médiocrité des conseils d’investissement de Test-Achats invest sur actions individuelles (On the Poor Investment Recommendations of Test-Achats Investment Letters on Individual Stocks)

French Abstract. L'association belge de protection et de defense des consommateurs, Test-Achats, fondee en 1957, divulgue des conseils d’achat pour un nombre impressionnant de biens de consommation. Au fil du temps, l’association a diversifie ses activites ; elle offre desormais des consultations dans tous les domaines, en passant de la consultation fiscale a la consultation en matiere de succession. Elle publie Test-Achats, Budgets & Droits, Test Sante, un Guide des vins annuel, et Test-Achats invest. Dans cet article, nous montrons que les conseils sur actions individuelles que l’association a rendus entre 2000 et 2013 sont mediocres. L’association devrait revoir sa strategie de conseils et se consacrer davantage, voire exclusivement, a l’analyse des trackers (ou exchange-traded funds) en adoptant une philosophie de construction de portefeuilles plutot « passive », pour le moyen ou long terme. English Abstract. The Belgian association for consumer protection, Test-Achats, founded in 1957, discloses shopping tips for an impressive number of consumer goods. Over time, the organization has diversified its activities; it now provides consulting activities in many areas, from legal to tax advice. It publishes Test-Achats, Budgets & Droits, Test Sante, a Guide des vins, and Test-Achats invest. In this paper, we show that the investment recommendations on individual actions that the association made between 2000 and 2013, are poor. The association should review its investment strategy and focus more (or even exclusively) on the analysis of trackers (or exchange- traded funds) by adopting a more "passive" portfolio construction philosophy over the medium or long term horizon.