Investor Sentiment, Gambling Attitudes, and Trading Profits: Evidence from Taiwan Stock Index Options

本論文探討2002年至2007年期間，臺灣選擇權市場中投資人情緒與賭博偏好之關係。實證結果顯示，相較於機構投資人與造市者，當臺灣散戶投資人具有樂觀情緒時，更容易表現強烈的賭博偏好。並且，在經濟蕭條時期，散戶投資人的賭博傾向更顯著。最後，我們發現在前期交易獲得利得時，散戶投資人在當期的投資選擇中顯示更強烈的賭博偏好，此現象符合私房錢效應的結果。然而，前期的交易利得損失對於外資與造市者的賭博偏好較不具有顯著影響力。