Desvendando o risco empresarial: uma abordagem da participação tributária dos estados brasileiros

Os estudos sobre risco empresarial surgiram basicamente na segunda metade do seculo passado (MARKOWITZ, 1952) com aplicacoes na gestao de carteiras acionarias e tornaram conhecidas algumas terminologias, como: coeficiente de risco, indice beta, capital assets pricing models (CAPM), risco diversificavel, risco sistematico, correlacao etc. No Brasil, esse tema foi aplicado ao segmento das empresas de capital aberto e ha modelos propostos para as empresas de capital fechado (KASSAI, 2001), para as pequenas empresas (NAKAO, 2003) e para pessoas fisicas (KERNER, 2007). Este artigo tem por objetivo aplicar os conceitos sobre risco aos estados brasileiros, com base em suas arrecadacoes tributarias. Como justificativa desta pesquisa, pretende-se elaborar uma escala hierarquica de risco (EHR) em ordem decrescente de risco de cada um dos estados brasileiros. Espera-se contribuir para a popularizacao desses conceitos junto aos gestores e a sociedade e, o mais importante, desmistificar o fato de que somente com profundos conhecimentos de financas e de estatisticas se podem alcanca-los.