Rischio Di Credito E Modelli Relativi (Credit Risk and Its Related Models)

Italian abstract: Lo scopo principale di questo lavoro e illustrare alcuni utili strumenti per stimare la perdita massima di un portafoglio dovuta ai rischi di credito e di controparte. La crisi finanziaria del 2007/2008 ha evidenziato, tra le altre cose, una inadeguata comprensione e gestione del rischio di credito e di controparte. Per tale ragione, negli ultimi anni, e stata rivolta una particolare attenzione allo sviluppo di modelli di rischio di credito affidabili al fine di migliorare la valutazione e la gestione del rischio di credito. Pertanto, diversi modelli e metodologie sono state sviluppati. In questo lavoro, abbiamo scelto di illustrare come valutare il grado di rischio di una posizione attraverso il CreditRisk . Vi sono diverse ragioni che hanno portato a questa scelta e che saranno spiegate all' interno del documento. Qui noi ci limitiamo a spiegare la necessita di modellare default multipli di un singolo debitore e il bisogno di modellare rischi eterogenei e clusterizzati all' interno di un portafoglio. A tal proposito, noi mostriamo come e possibile calcolare il Credit Value at Risk (CVaR) (cioe il quantile della distribuzione di perdita di portafoglio).English abstract: This work aims to depict some useful tools for estimating the portfolio's maximum loss due to credit and counterpart risks. The financial crisis of 2007/8, among other things, has shown a lack of understanding and mismanagement of credit and counterparty risk. For this reason, over the last years, a strong emphasis was put on developing reliable credit risk models and strengthen the risk assessment and management framework. So far different models and methodologies have been developed. Our choice in this work is to illustrate how to assess the riskiness of a position following CreditRisk approach. There are several reasons behind this choice which are detailed in the paper. Here we just mention the need of modeling multiple-defaults on the same name and the need of modeling heterogeneous and clustered risks within a portfolio. In this regard, we show how the Credit Value at Risk (CVaR) (i.e. the quantile of the portfolio’s credit loss distribution) can be calculated.