Public Intervention in the Housing Rental Market: A Review of the International Experience (La intervención pública en el mercado del alquiler de vivienda: una revisión de la experiencia internacional)

English Abstract: In recent years, residential rental prices have experienced remarkable growth in many of the major metropolitan areas of advanced economies. On occasions, these increases in rental prices have caused a significant increase in the cost of rental housing in the household consumption basket and difficulties in access to housing for certain groups. In this context, there has been a resurgence of the debate about the role of public policies in the rental housing market, designed to mitigate both the problems of access to housing and the potential negative effects of the growth of rental prices on workers’ mobility or on the macro-financial stability of the economy. In this paper we review the main instruments of public intervention in the residential rental market, in the light of international experience among the main advanced economies. Broadly speaking, the different policies can be classified into three main groups: rent controls; public provision of rental housing; and a wide range of heterogeneous measures aimed at both incentivising the supply of private rental housing and containing the increase in household spending caused by rising rents. The experience accumulated over decades in the development of these policies and the increasing availability of quantitative evaluations of their impact illustrate some of the implementation challenges presented by support policies for residential rentals, as well as the wanted and unwanted consequences associated with this type of intervention. Spanish Abstract: En los ultimos anos, los precios del alquiler de viviendas residenciales han experimentado crecimientos notables en buena parte de las principales areas metropolitanas de las economias avanzadas. Estos crecimientos de los precios del alquiler, en ciertas ocasiones, han generado un significativo incremento del gasto en alquiler de vivienda en la cesta del consumo de los hogares y dificultades de accesibilidad a la vivienda en determinados colectivos. En este contexto, ha resurgido el debate sobre el papel de las politicas publicas en el mercado del alquiler de vivienda para mitigar tanto los problemas de acceso a la vivienda como los potenciales efectos negativos del crecimiento de los precios del alquiler en la movilidad de los trabajadores o en la estabilidad macrofinanciera de la economia. En este documento se revisan los principales instrumentos de intervencion publica en el mercado del alquiler de vivienda residencial a la luz de la experiencia internacional, relativa a las principales economias avanzadas. A grandes rasgos, las distintas politicas pueden clasificarse en tres grandes grupos: los controles de los precios del alquiler, la provision publica de una oferta de vivienda de alquiler y un amplio conjunto de medidas de naturaleza heterogenea dirigidas tanto a incentivar la oferta privada de viviendas en arrendamiento como a contener el aumento del gasto de los hogares causado por el incremento de los precios del alquiler. La experiencia acumulada durante decadas en el desarrollo de estas politicas y la creciente disponibilidad de evaluaciones cuantitativas de su impacto permiten ilustrar algunos de los retos de implementacion que presentan las politicas de apoyo al alquiler residencial, asi como las consecuencias, tanto deseadas como no deseadas, asociadas a este tipo de intervenciones.