互补性资产、双边依赖与要素契约的内生均衡：理论构念及东进公司的经验证据

作为纵向一体化组织，要素契约中的企业与农户常常相互拥有互补性资产，但现有理论尚未对此现象给出合理的解释。本文运用动态博弈模型揭示了互补性资产抑制农户机会主义的理论机理；用单案例方法，以广东东进农牧公司为研究对象，对理论假说进行了实证检验。研究发现：农户的互补性资产能生成如下形式的双边依赖机制：通过抵押品互换、资本回报等方式形成利益共享；通过企业退出给农户带来的非对称性损失、减少投资回报等方式实现农户违约成本内在化。农户投入的互补性资产能有效解决资本被土地套牢、利润被地租侵蚀等问题，促进要素契约的内生均衡，并赋予其内生可扩展性。