Perspectives économiques 2020-2021: Résumé des prévisions du 14 octobre 2020

Ce travail de prevision a ete realise sur la base d'un retour progressif a une situation sanitaire moins contrainte (i.e. des mesures prophylactiques proches de celles de l'ete 2020) a partir du deuxieme trimestre 2021. Dans le monde, la valeur ajoutee ne retrouvera son niveau de fin 2019 qu'a la fin 2021, apres une chute de plus de 10 % au deuxieme trimestre 2020, impliquant ainsi la perte de deux annees de croissance du fait de la crise sanitaire. En partant de notre prevision realisee en octobre 2019, l'evaluation de cette perte d'activite liee a la crise de la Covid-19 fin 2021 se situe entre -2 points (Allemagne et Italie) et -6 points de PIB (Espagne). Pour la Chine, la perte serait de 2,3 points de PIB. Dans les principaux pays developpes, une epargne «forcee» s'est constituee durant la crise sanitaire. A la mi-2020, nous l'evaluons a pres de 90 milliards de livres sterling pour les menages britanniques soit 12 points de leur revenu disponible (RdB), a plus de 60 milliards d'euros en France et en Allemagne (respectivement 8,6 et 7,6 points de RdB) et est proche de 40 milliards d'euros en Espagne et en Italie (respectivement 10 et 6,4 points de RdB). Cette epargne moyenne cache la dynamique de la pauvrete. En France, sur l'ensemble de l'annee 2020, nous prevoyons une baisse de 9% du PIB. 55% du choc serait absorbe par les administrations publiques. Les entreprises verraient leur revenu se reduire de 56 milliards (ce qui correspond a 41 % du choc) et leur taux de marge baisserait de 4,2 points de valeur ajoutee sur l'annee. La baisse de revenu pour les menage serait limitee (-5 milliards) et l'accumulation d’«epargne Covid» serait elevee, representant 86 milliards d'euros sur l'ensemble de l'annee 2020. Pour 2020 le deficit atteindrait -8,9% de PIB, un maximum historique depuis que les comptes nationaux sont disponibles. En 2021 le deficit public s'etablirait a -6,3% du PIB. Le nombre de chomeurs augmenterait de 810 000 sur l'annee 2020 et le taux de chomage atteindrait 11% en fin d'annee. Le chomage baisserait de 400 000 personnes en 2021 et le taux de chomage serait de 9,6 % de la population active fin 2021, soit 1,5 point de plus que son niveau observe fin 2019. Le Plan de relance ameliorerait le PIB a hauteur de 1,1% pour 2021 et la croissance serait de 7%. Le calibrage budgetaire des mesures de reponse a la crise sur deux ans couvre environ 30% des pertes cumulees d'activite sur 2020-21, soit une part similaire au plan de relance de 2009-2010. En 2022, les nouvelles mesures issues du Plan de relance auraient un impact de 0,9 point de PIB sur l'activite.